Einsendeaufgaben EA-Besprechung 31501 WS 2016/17 EA2 41500 (05.01.2017)

Studiengang
B.Sc. Wirtschaftswissenschaft
Meine Lösung:
a) rE=0,04 +(0,04-0,06) *900.000/300.000=-0,02=-2%
rE=0,12+(0,12-0,06)*900.000/300.000=0,3=30%
µ=-0,02*0,5+0,3*0,5=0,14=14%

b)Zeichung wie KE2 s.12

c)optimales kreditvolum von 700.000 € (1,2Mio -500.000 liquide Mittel)
Da er sonst für FK 1% mehr zahlt als er für die Anlage von seinem Kapital bekommt. (6% Sollzinsen -5% Habenzinsen)
Unabhänig von der Präfernz

Wie beweist man die Aussage mit einer Rechnung??
Evtl mit der Levergae-Formel ..aber ist der rE ein Aussagekräftiger Wert?

Für 16 Punkte finde ich nur nur eine Erklärung zu wenig.

d)mögliche Rückflüsse

Kreditbetrag 700.000:
0<R<578.000=(1,2 Mio *0,10-700.000*1,06)

µ=549.100
>Riskofreudige da größerer Breite möglicher Rückflüsse

Kreditbetrag 900.000:
210.000<R<576.000= (1,2Mio*0,10*900.000*1,06+200.00*0,05)

µ=557.700

>Riskoneutrale und-scheue da höherer Erwartungswert
 
Hochschulabschluss
Bachelor of Engineering
Studiengang
B.Sc. Wirtschaftswissenschaft
Hallo zusammen,
ich biete
a)
i) rE= -2%
ii) rE=30%
iii) rG=8% -> rE=14%

c)
Ganz oben im Aufgabentext steht LuckyLuke möchte sein Endvermögen maximieren.
Es gilt rF>rK, daher kann er mit seinem Eigenkapital falls er es bei der Bank anlegt weniger Ertrag erwirtschaften, als er für den Kredit bei der Bank bezahlen muss. Daraus folgt er setzt seine ganzen 500kGE Eigenkapital ein und nimmt nur 700kGE als Kredit in Anspruch.
Nach Durchführung der Projektes bleibt ihm abzüglich der Zinsen ein Endvermögen von 554kGE und somit ein Vermögenszuwachs von 54kGE.
Allerdings ist das Ergebnis abhägig von der Präferenz. Denn ändert LuckyLuke zB seine Präferenz zu:

Maximale Eigenkapitalrendite des Projekts (ob das sinnvoll ist, sei mal dahin gestellt)
Da die erwartete Gesamtrendite mit 8% höher ist als die Fremdkapitalrendite mit 6% (rG>rF), ist die rE umso höher, desto höher V ist. Daraus würde folgen dass LuckyLuke den kompletten Kreditrahmen von 900kGE ausschöpfen sollte. Seine rE des Projektes wäre dann wie in a)iii) berechnet bei 14%​
d)
Aufgrund der veränderten Wahrscheinlichkeiten für den Ausgang des Projektes verändert sich die erwartete Gesamtrendite rG.
rG= 0,05*(-100%)+0,95*10%= 4,5%
Nun gilt rG<rF, dh das Fremdkapital kostet mich mehr als mir das Projekt einbringt. Der Verschuldungsgrad sollte so gering wie möglich gehalten werden.
Für die minimale Kreditsumme von 700kGE ergibt sich
rE= 4,5% + (4,5%-6%)*(700k/500k)= 1,7%
Damit ist die rE geringer als der Habenszins von 5%.

Im Sinne der Endvermögensmaximierung nimmt LuckyLuke keinen Kredit auf, führt das Projekt nicht durch und legt seine kompletten 500kGE an.

Gruß
Ninja
 
Also a habe ich die gleichen Werte.
Kann mir jemand bei b) auf die Sprünge helfen? Weiß nicht wie ich das erläutern soll und auch nicht wie ich es zeichnen soll.
 
Hochschulabschluss
Bachelor of Engineering
Studiengang
B.Sc. Wirtschaftswissenschaft
Also a habe ich die gleichen Werte.
Kann mir jemand bei b) auf die Sprünge helfen? Weiß nicht wie ich das erläutern soll und auch nicht wie ich es zeichnen soll.

Hey Nadja, wie Gardok schon sagte findet man die "Lösung" für Aufgabenteil b) in der KE2 auf S.12. Du musst das nur auf unsere Werte anpassen.
LG
 
Studiengang
M.Sc. Wirtschaftswissenschaft
ECTS Credit Points
0 von 120
Wie kommst du auf 554k GE Endvermögen?
Vermutlich wie folgt:

0,5 * 1.200.000 * 1,04 + 0,5 * 1.200.000 * 1,12 = 1.296.000 Erlös nach Durchführung des Projektes

Davon dann den verzinsten Kredit abziehen: - 742.000 ergibt 545.000, wovon 500k eigene Mittel am Anfang des Projektes sind.
 
Aufgabe c)
Ich glaube, wichtig ist auch noch die Beachtung kalkulatorischer Zinsen. Im ungünstigen Fall (50 % Wahrscheinlichkeit für rE < rF bzw. rG < rF)

1200000 * 1,04 - (1 + 0,06) * 700000 = 506000

gibt es zwar ein positives Betriebsergebnis, nach Abzug der kalkulatorischen Zinsen verbleibt jedoch ein kalkulatorischer Verlust von -19000,
da 506000 –0,05 * 500000 = 481000 und somit kalkulatorisches weniger als sein Ausgangsvermögen betrage.
Ergo: Ist er risikoavers wird er nicht investieren.
 
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