- Hochschulabschluss
- Master of Science
Einsendeaufgaben EA-Besprechung WS 2015/16 EA2 42311 (08.01.2016)
- Ersteller Kiwi1979
- Erstellt am
- Hochschulabschluss
- Bachelor
- Studiengang
- M.Sc. Wirtschaftswissenschaft
- ECTS Credit Points
- 40 von 120
Hat schon einer von euch Ergebnisse für die EA Nr. 2?
Würde gerne die Ergebnisse aus b vergleichen.
Würde gerne die Ergebnisse aus b vergleichen.
Hallo zusammen, bin jetzt auch einmal durch:
zur 1) (a) habe ich einfach die Diagramme auf Seite 81 KE I benutzt und kurz erläutert. Korrekt?
bei 1) (b) i. bin ich noch nicht ganz vollständig. Habe die die BP nach der Black-Scholes Formel für europäische Putoptionen aufgestellt. Der NW ergibt sich zu 117,972. O = Ov habe ich eingesetzt, wobei ich nicht ganz zu Ende auflösen kann. In einer Übungsaufgabe ist hier die Rede von systematischem Ausprobieren.
bei 1) (b) ii. habe ich BP = 0,0052 (gerundet)
bei 1) (b) iii.fairen Credit Spread = 0,391% mit NW=117,972 und ZB*=117,124 und r=0,0033. ZB* habe ich aus ZB*=BP-ZB bestimmt, wobei ZB=NW * e^(-r*t)=117,130 ist.
zu 1) (c) empirischer Credit Spread ist bei mir 1,18 %, hier hatte ich aber Probleme mit der (c) i. Könnte jemand kurz erklären, wie ich bei der 1) c) i. auf die kontinuierliche Rendite komme und/oder die Skriptstelle oder Formel angeben?
1) (d) DD habe ich 3,843
Insgesamt fand ich die EA fairer als EA I, allerdings trotzdem mit einigen Klippen für mich. Würde mich über Feedback auf der Zielgeraden freuen!
zur 1) (a) habe ich einfach die Diagramme auf Seite 81 KE I benutzt und kurz erläutert. Korrekt?
bei 1) (b) i. bin ich noch nicht ganz vollständig. Habe die die BP nach der Black-Scholes Formel für europäische Putoptionen aufgestellt. Der NW ergibt sich zu 117,972. O = Ov habe ich eingesetzt, wobei ich nicht ganz zu Ende auflösen kann. In einer Übungsaufgabe ist hier die Rede von systematischem Ausprobieren.
bei 1) (b) ii. habe ich BP = 0,0052 (gerundet)
bei 1) (b) iii.fairen Credit Spread = 0,391% mit NW=117,972 und ZB*=117,124 und r=0,0033. ZB* habe ich aus ZB*=BP-ZB bestimmt, wobei ZB=NW * e^(-r*t)=117,130 ist.
zu 1) (c) empirischer Credit Spread ist bei mir 1,18 %, hier hatte ich aber Probleme mit der (c) i. Könnte jemand kurz erklären, wie ich bei der 1) c) i. auf die kontinuierliche Rendite komme und/oder die Skriptstelle oder Formel angeben?
1) (d) DD habe ich 3,843
Insgesamt fand ich die EA fairer als EA I, allerdings trotzdem mit einigen Klippen für mich. Würde mich über Feedback auf der Zielgeraden freuen!
Teil (b)
Bei (i) komme ich auf die Vorgaben von (ii) (mit minimaler Abweichung für die Volatilität)
Ich habe mit Excel ohne zu runden (also nicht ganz nach Vorgaben des Lehrstuhls) folgende Werte ermittelt (und lasse mal hier zur Vereinfachung Einheiten wie "Mrd. Euro" weg, weil ich einfach nur schnell die Ergebnisse rauskopieren will) :
(ii)
BP = 0,0051904
(iii)
ZB = 117,58333405152925
ZB*=FK=ZB-BP = 117,57814362073205
Dann habe ich aus Formel (1.93) das folgende Endergebnis erhalten:
s = 0,0044144%
[?]
Teil (c)
1,1433%
Teil (d)
DD = 3,84302
Bis auf (b)(iii) scheinen mir die Unterschiede zu den Ergebnissen von Azuphre vernachlässigenswert klein und wahrscheinlich auf unterschiedliche Rundungen zurückführbar. Und irgendwie wirkt dort das Ergebnis von Azuphre für mich etwas realistischer.
@LNM: Hattest du bei den N(d_1) und N(d_2) das Vorzeichen von d_1 bzw. d_2 beachtet?
Bei (i) komme ich auf die Vorgaben von (ii) (mit minimaler Abweichung für die Volatilität)
Ich habe mit Excel ohne zu runden (also nicht ganz nach Vorgaben des Lehrstuhls) folgende Werte ermittelt (und lasse mal hier zur Vereinfachung Einheiten wie "Mrd. Euro" weg, weil ich einfach nur schnell die Ergebnisse rauskopieren will) :
(ii)
BP = 0,0051904
(iii)
ZB = 117,58333405152925
ZB*=FK=ZB-BP = 117,57814362073205
Dann habe ich aus Formel (1.93) das folgende Endergebnis erhalten:
s = 0,0044144%
[?]
Teil (c)
1,1433%
Teil (d)
DD = 3,84302
Bis auf (b)(iii) scheinen mir die Unterschiede zu den Ergebnissen von Azuphre vernachlässigenswert klein und wahrscheinlich auf unterschiedliche Rundungen zurückführbar. Und irgendwie wirkt dort das Ergebnis von Azuphre für mich etwas realistischer.
@LNM: Hattest du bei den N(d_1) und N(d_2) das Vorzeichen von d_1 bzw. d_2 beachtet?
Zuletzt bearbeitet:
Es ist gar nicht so unwahrscheinlich, dass bei (b)(iii) der Fehler bei mir liegt, weil ich zum Test meiner Formeln die Werte des Beispiels auf S. 86 eingegeben hatte und auf 0,5144% statt 0,49% komme (was laut Skript das Ergebnis des Beispiels ist). Vielleicht habe ich irgendeinen Denkfehler, weil ich nämlich selbst per Taschenrechner immer auf 0,5144% komme.
Ich verstehe das einfach nicht. Habe alles zwei bis drei mal nachgeschaut und bekomme ein negatives Ergebniss:
ii)
Bonitätsprämie:
BP = NW * e –rT * N(-d2) – V *N(-d1)
= 117,972 * e –rT * N(-d2) – V *N(-d1)
= 117,972* e –0,0033*1 *(1-0,99889)-176,517*(1-0,99929)
=0,00519
Die Bonitätsprämie liegt bei 0,00519 Mrd. Euro, oder 5,19 Mio. Euro.
iii)
Credit Spread s:
s = 1/T * log (NW/ZB*) – r
ZB* = NW * e-r*T – BP = 117,972* e –0,0033*1 – 0,00519 = 117,578
s = 1/1 * log(117,972/117,578)-0,0033 = - 0,001847
Der Creadit Spread liegt bei - 0,1847 %.
ii)
Bonitätsprämie:
BP = NW * e –rT * N(-d2) – V *N(-d1)
= 117,972 * e –rT * N(-d2) – V *N(-d1)
= 117,972* e –0,0033*1 *(1-0,99889)-176,517*(1-0,99929)
=0,00519
Die Bonitätsprämie liegt bei 0,00519 Mrd. Euro, oder 5,19 Mio. Euro.
iii)
Credit Spread s:
s = 1/T * log (NW/ZB*) – r
ZB* = NW * e-r*T – BP = 117,972* e –0,0033*1 – 0,00519 = 117,578
s = 1/1 * log(117,972/117,578)-0,0033 = - 0,001847
Der Creadit Spread liegt bei - 0,1847 %.
Erst mal nur die Seitenangaben, ich schaue mir die Rechnungen später an:
(c) S. 90 (Modellkritik)
(d) S. 94/95
(c) S. 90 (Modellkritik)
(d) S. 94/95